
并购后遗症爆发天齐锂业成为锂矿龙头与其最近几年的连续大笔并购不无关系。2012年12月25日,天齐锂业宣布定增募资不超过40亿元,用于收购澳大利亚泰利森公司。泰利森旗下拥有全球第一大锂辉石矿,占全球锂资源约31%的市场份额,也是全球最大的固体锂矿拥有者及供应商。当年,中国市场的80%锂精矿都由泰利森供应。
形成一套成熟的投资理念如果说搭建契合自己的投资框架是多年积累的经验之一,那么,树立成熟的投资理念也是我迈向专业投资人的关键一步。还记得刚入行时,我与大多数新手基金经理一样,都是以相对收益思维为主。这种思维方式有两个特点:一是投资偏向于博弈,喜欢追热点的行业板块,往往会对某些高景气度的板块进行较高比例的配置;二是选择品种偏向于高弹性标的,例如,同一个板块中更偏好市值较小、短期增速更高的标的。
(俄罗斯小胜乌克兰)男子组其他比赛中,俄乌大战是男子组的另一场重头戏,俄罗斯凭借二台涅波姆尼亚奇的胜利,以2.5比1.5小胜。印度队和土耳其队,也以2.5比1.5的相同比分,分别战胜白俄罗斯队和挪威队。波兰队3比1大胜埃及队。(吉尔娅立功,帮助俄罗斯女队打平阿塞拜疆)
在市场环境向好时,采用相对收益的思维,基金短期业绩往往表现较好。但在市场出现波动或者行业景气度向下时,会导致出现比较大的亏损。慢慢地,我意识到从相对收益出发有两大弊端:一是组合的风险暴露较高。盈亏同源,高收益意味着组合的风险暴露较高。二是组合的净值波动较大。每年追着市场热点走,在行业和热点之间进行轮动,很难做到在每一个板块都踩准节奏,基金净值容易大起大落。
搭建契合自己的投资框架价值投资理念在海外已有多年的实践,并涌现一批长期回报可观的投资大师。刚入行时,我潜心阅读投资大师的著作,发现他们总结的经验非常实用。例如,巴菲特谈“好生意”和“护城河”,强调以合理的价格买入最好的公司;塞思·卡拉曼强调安全边际,买入价格越低,安全边际越大;费雪执著于成长型投资,看ROE、看管理层、强调集中投资。
我国的金融科技业务发展迅速。据世界银行评估,2018年我国金融科技发展指数排在全球第二位。随着5G商用牌照正式发放,我国信息技术产业供给能力持续提升,这又给予金融科技更多发展空间。在金融科技深度赋能金融业务的过程中,主流金融机构纷纷举起“数字化转型”的大旗,新锐金融科技“独角兽”已悄然崛起。但金融科技创新发展带来的风险也不容忽视,尤其对现有的金融监管体制带来的冲击影响深远,而且,金融科技在提供跨市场、跨机构、跨地域金融服务的同时,也会使得风险的传染性更强、波及面更广。未来的金融监管,在严密防范风险的同时积极支持金融创新,应尽量在创新和监管之间取得平衡。显然,只有全面规划金融科技发展,推动监管与时俱进,不断健全金融科技监管体系,才能推动金融科技行稳致远,更好地服务实体经济。这就需要在监管科技方面加快创新,大力发展,也就是积极利用大数据、人工智能、云计算等技术丰富金融监管手段,高效、低成本地解决监管与合规要求的科技创新应用,提升跨行业、跨市场交叉性金融风险的甄别、防范和化解能力。